Kesepakatan Unik antara Nvidia dan AMD dengan Pemerintah AS
Nvidia Corp. dan Advanced Micro Devices Inc. (AMD) telah menyetujui pembagian 15% dari pendapatan penjualan chip AI di Tiongkok kepada pemerintah Amerika Serikat dalam kesepakatan yang tergolong tidak biasa dan memicu pertanyaan hukum. Kesepakatan ini mencerminkan keinginan pemerintahan Trump untuk melunakkan pembatasan ekspor dalam tukar menukar pembayaran finansial.
Nvidia berencana membagikan 15% pendapatan dari penjualan H20 AI accelerator di Tiongkok, menurut pernyataan Presiden Donald Trump dalam briefing dengan para jurnalis pada hari Senin. Sementara itu, AMD akan memberikan bagian yang sama dari pendapatan MI308, menurut sumber yang mengetahui situasi tersebut, meskipun tidak ingin disebutkan secara identitas.
Trump mengatakan bahwa ia awalnya menawarkan 20% bagi pemerintah AS jika H20 diizinkan untuk dijual ke Tiongkok, tetapi akhirnya menyetujui 15%. Kedua perusahaan berunding “sebuah kesepakatan kecil,” kata Trump.
Keinginan perusahaan chip untuk menyediakan produk bagi pelanggan di negara terbesar kedua dunia ini menunjukkan pentingnya pasar Tiongkok. Pemerintah AS telah membatasi penjualan chip AI tercanggih, dengan alasan bahwa Tiongkok mungkin menggunakan mereka untuk tujuan militer, dan hanya mengizinkan pengiriman produk yang lebih terbatas. Namun, pemerintahan Trump sering kali melunakkan kondisi perdagangan dalam tukar menukar kontribusi finansial — dan dalam kasus ini, pejabat mengatakan bahwa chip tersebut bukan yang paling canggih, sehingga mengurangi implikasi keamanan nasional.
Tidak ada jaminan bahwa kesepakatan ini akan berhasil. Para ahli perdagangan mengatakan bahwa kesepakatan ini rentan terhadap tantangan hukum karena bisa dianggap sebagai pajak ekspor, yang tidak diperbolehkan oleh Konstitusi. Perusahaan-perusahaan sendiri mengatakan bahwa akan membutuhkan beberapa bulan untuk memulihkan produksi komponen-komponen tersebut — asalkan pelanggan Tiongkok benar-benar memilih komponen lama.
Pemerintah Tiongkok semakin bersikap tidak ramah terhadap ide bahwa perusahaan Tiongkok menggunakan H20 dan sudah tidak mungkin merasa nyaman dengan ide pajak chip. Akun media sosial Yuyuantantian, yang terkait dengan CCTV, mengecam apa yang mereka anggap sebagai kerentanan keamanan dan ketidakefisienan chip Nvidia.
Harga saham AMD naik kurang dari 1% menjadi $173,05 di New York pada hari Senin. Saham Nvidia sedikit berubah.
“Kedua Nvidia dan AMD sudah menyatakan bahwa mereka akan mulai mengirim ke Tiongkok, jadi reaksi pasar sudah terjadi,” kata Jay Goldberg, analis dari Seaport Global Securities. Pertanyaan besar adalah kapan mereka benar-benar akan mulai mengirim ke Tiongkok kembali, terutama sekarang setelah ada syarat-syarat tambahan, kata Goldberg.
Kesepakatan ini juga berpotensi merusak argumen AS bahwa beberapa kontrol perdagangan diperlukan untuk menjaga keamanan nasional, kata Jacob Feldgoise, peneliti dari Center for Security and Emerging Technology di Washington DC. “Ini merupakan imbalan yang tidak biasa dari perspektif kontrol ekspor,” katanya. “Kesepakatan ini berisiko menghilangkan alasan keamanan nasional untuk kontrol ekspor AS.”
Saat pemerintahan Trump awalnya memutuskan untuk memberikan lisensi ekspor kepada Nvidia dan AMD bulan lalu, Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan bahwa ekspor chip H20 termasuk dalam pembicaraan dagang dengan Tiongkok dan digunakan sebagai “alat tawar.” Penasihat AI Gedung Putih David Sacks menekankan saat itu bahwa produk tersebut bukanlah “yang terbaru dan tercanggih.”
Trump mengulangi poin-poin ini dalam briefing pada hari Senin, menyebut H20 Nvidia sebagai “chip lama” dan memuji Blackwell chip terbaru sebagai “sangat canggih.” Ia juga menunjukkan bahwa ia terbuka untuk membahas kesepakatan lain dengan CEO Nvidia Jensen Huang untuk menjual versi terbatas dari Blackwell chip tercanggih ke Tiongkok. “Saya pikir dia akan datang lagi untuk membicarakan itu,” kata Trump.
Seorang juru bicara Nvidia mengatakan perusahaan mengikuti aturan ekspor AS, menambahkan bahwa meskipun mereka belum mengirimkan chip H20 ke Tiongkok selama beberapa bulan, mereka berharap regulasi akan memungkinkan perusahaan AS bersaing di Tiongkok. AMD juga mengatakan dalam pernyataan hari Senin bahwa mereka mematuhi semua hukum kontrol ekspor AS.
Pemerintah AS telah mulai menyetujui lisensi ekspor untuk chip-chip tersebut. Aplikasi lisensi awal AMD telah disetujui, perusahaan mengatakan hari Senin. Financial Times sebelumnya melaporkan tentang kesepakatan pembagian pendapatan.
Trump telah menargetkan produsen chip dalam seminggu terakhir dengan serangkaian pernyataan yang ringkas dan membuat perusahaan dari Silicon Valley hingga Asia kewalahan. Pada Rabu, Trump mengancam pajak 100% atas impor chip, kecuali perusahaan juga melakukan investasi di tanah air. Namun, tarif baru ini sebenarnya akan berlaku pada hampir tidak ada siapa pun karena kebanyakan produsen chip besar tampaknya sudah tertutup oleh investasi yang ada atau kesepakatan dagang terpisah.
Pada Kamis, Trump meminta CEO Intel Corp. Lip-Bu Tan untuk mengundurkan diri, menggambarkan wirausaha kelahiran Malaysia itu sebagai “sangat bertentangan” tanpa memberikan detail. Tan, yang mengirim surat kepada karyawan menjamin bahwa ia telah berinteraksi dengan pemerintahan, diharapkan akan bertemu dengan Trump pada hari Senin, menurut sumber yang mengetahui situasi tersebut. Wall Street Journal pertama kali melaporkan pertemuan tersebut.
Tan telah menjadi target Senator Partai Republik Tom Cotton atas hubungan bisnis historisnya dengan Tiongkok.
Dampak Finansial dan Perspektif Pasar
Tarif ini diharapkan akan mengalirkan sejumlah modal ke AS — tapi tidak dalam jumlah besar relatif. Baik Nvidia maupun AMD telah menyatakan bahwa akan membutuhkan waktu untuk meningkatkan kembali produksi produk-produk Tiongkok mereka — bahkan jika tingkat pesanan kembali ke tingkat sebelumnya, yang masih dipertanyakan.
Nvidia mendapatkan pendapatan sebesar $4,6 miliar dari H20 dalam kuartal fiskal yang berakhir pada 27 April — beberapa hari setelah pembatasan baru untuk pengiriman AI accelerator ke Tiongkok diberlakukan.
Perusahaan juga mengatakan bahwa mereka tidak dapat mengirimkan $2,5 miliar pendapatan H20 Tiongkok dalam periode tersebut karena aturan baru. Ini berarti mereka akan mendapatkan lebih dari $7 miliar dalam penjualan H20 ke Tiongkok selama periode tersebut. Jika mereka kembali ke tingkat tersebut, pemerintah AS akan mendapatkan sekitar $1 miliar per kuartal dari kesepakatan mereka.
AMD dapat menghasilkan pendapatan antara $3 miliar hingga $5 miliar pada tahun 2025 jika pembatasan dicabut, menurut estimasi Morgan Stanley. Chip Ascend Huawei kini mencakup 20% hingga 30% permintaan domestik, menurut perkiraan mereka.
“Pemerintah AS jelas membutuhkan uang karena defisitnya dan antusiasme untuk mengumpulkan pajak,” kata Vey-Sern Ling, direktur manajemen di Union Bancaire Privee di Singapura. “Tantanganannya adalah tuduhan Tiongkok tentang chip H20 yang memiliki celah keamanan, yang bisa menjadi strategi negosiasi untuk menunjukkan bahwa negara itu tidak ‘terdesak’ untuk chip AS.”
Bagi Nvidia, perusahaan menekankan bahwa chip H20 “bukan produk militer atau untuk infrastruktur pemerintah.” Tiongkok memiliki pasokan cukup dari chip lokal, perusahaan mengatakan dalam pernyataan email. “Mereka tidak dan pernah bergantung pada chip AS untuk operasi pemerintah, sama seperti pemerintah AS tidak akan bergantung pada chip dari Tiongkok.”
